作為排名前三的煤炭巨頭，陜西煤業(yè)發(fā)布了一份靚麗的業(yè)績(jī)預(yù)告，其預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為340億元到362億元，同比大增126億元到147億元，增幅約為58%到68%。
陜西煤業(yè)交出的成績(jī)單可謂是相當(dāng)“亮眼”，僅去年上半年的盈利就超過(guò)了2021年全年211億的凈利潤(rùn)。陜西煤業(yè)是依靠什么才能有如此“爆炸”的業(yè)績(jī)？未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可否持續(xù)？
煤炭行業(yè)的高景氣
陜西煤業(yè)之所以能有如此亮眼的業(yè)績(jī)，與一路走強(qiáng)的煤炭?jī)r(jià)格有一定關(guān)聯(lián)。
在過(guò)去一年，由于全球范圍略顯激進(jìn)的能源轉(zhuǎn)型，加之能源危機(jī)、地緣政治沖突和供需錯(cuò)位等因素加劇全球能源供需格局緊張，不少國(guó)家為了保障能源供應(yīng)，也重啟了煤電廠和煤礦的建設(shè)。
據(jù)IEA報(bào)告顯示，2022年全球煤炭使用量將增長(zhǎng)1.2%，年度使用量首次超過(guò)80億噸，并且超過(guò)2013年創(chuàng)下的歷史記錄。
而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，去年7、8月份，受持續(xù)性大范圍高溫天氣、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)等因素影響，全國(guó)用電需求持續(xù)走高，造成了我國(guó)局部地區(qū)電力能源緊張局面。
同時(shí)又由于水電出力不足，風(fēng)能、光伏發(fā)電尚不穩(wěn)定，且傳輸困難，需要配合儲(chǔ)能和電網(wǎng)改造，較大的不確定性使得火電又承擔(dān)起了供電重任，也帶動(dòng)了煤炭需求的大幅增長(zhǎng)。
據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)與信息部初步統(tǒng)計(jì)，2022年國(guó)內(nèi)煤炭總產(chǎn)量約44.5億噸，同比增長(zhǎng)8%，全年實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)煤炭3.2億噸。
在上述因素催化下，國(guó)內(nèi)供需將持續(xù)保持緊平衡，石油煤炭等能源價(jià)格不斷攀升，為陜西煤業(yè)取得業(yè)績(jī)大增提供了強(qiáng)勢(shì)支撐。
而作為我國(guó)煤炭行業(yè)的龍頭，陜西煤業(yè)具有很強(qiáng)的資源優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。公司近五年煤炭產(chǎn)量穩(wěn)居行業(yè)第二，僅次于中國(guó)神華。陜西煤業(yè)公司核定產(chǎn)能達(dá)1.43億噸，且90%以上的煤炭?jī)?chǔ)量屬于優(yōu)質(zhì)煤。
針對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)增的原因，陜西煤業(yè)也表示，2022年度受市場(chǎng)供求關(guān)系影響，煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行，公司煤炭售價(jià)同比大幅上漲。
此外，陜西煤業(yè)在公告中也指出，公司去年收購(gòu)的控股股東旗下陜西彬長(zhǎng)礦業(yè)集團(tuán)有限公司業(yè)績(jī)比上年大幅增加也是公司業(yè)績(jī)預(yù)增的一個(gè)因素。
投資達(dá)人：獲益隆基綠能
除了煤價(jià)高位運(yùn)行增色盈利之外，其去年在“光伏茅”隆基綠能身上可謂是賺的盆滿缽滿。
據(jù)悉，陜西煤業(yè)是從2017年開始通過(guò)“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”獲得隆基綠能4.99%股份，當(dāng)年股價(jià)不過(guò)略高于17元/股，耗資近26億元。
之后2018、2019年不斷增持加碼，曾晉升為僅次于隆基綠能實(shí)控人李振國(guó)的第二大股東。至2020年7月，陜西煤業(yè)直接和間接持有隆基8.69%股份；
不過(guò)自2020年三季度起，陜西煤業(yè)就開始陸續(xù)減持隆基綠能。在2022年三季度期間，陜西煤業(yè)共計(jì)減持了6174.86萬(wàn)股隆基綠能股票。截止去年三季度末，陜西煤業(yè)持有隆基綠能約1.44億股，占比為1.89%。
而三季度隆基綠能介于47.47元/股—41.98億元之間。以此計(jì)算，陜西煤業(yè)在三季度期間套現(xiàn)金額約在29.31億元—41.98億元之間，可謂是收獲頗豐。
根據(jù)陜西煤業(yè)2022年半年報(bào)顯示，去年上半年，僅此項(xiàng)就使公司凈利潤(rùn)增加94.91億元，占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的38.59%。
實(shí)際上，對(duì)隆基綠能的投資并不是陜西煤業(yè)在資本市場(chǎng)唯一的運(yùn)作。
從2017年至今，除了隆基綠能外，陜西煤業(yè)也通過(guò)知名公募機(jī)構(gòu)朱雀基金對(duì)鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)、寶鈦股份、圣湘生物、金達(dá)萊、通威股份、陜天然氣、賽伍技術(shù)、石英股份、航天發(fā)展等企業(yè)進(jìn)行了投資，并獲得了不低的收益率。
如在贛鋒鋰業(yè)上，從2019年開始投資，期間不斷加倉(cāng)，到2020年3月持倉(cāng)比例已高達(dá)28.13%；但從2021年4月開始逐步減倉(cāng)，到6月已清倉(cāng)完畢。在這個(gè)過(guò)程中，陜西煤業(yè)盈利232%，盈利將近50億元。
這種投資能力與雅戈?duì)枴⒑Ｂ菟嗟壬瞄L(zhǎng)“炒股”的公司相比，陜西煤業(yè)的投資水平也是可以相媲美的，令人不得不佩服其投資水平。
陜西煤業(yè)還在此前的年報(bào)中表示，其已經(jīng)形成了產(chǎn)業(yè)與資本的雙輪驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)模式，通過(guò)投資尋找產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)機(jī)會(huì)。
多位基金經(jīng)理重倉(cāng) 收獲頗豐
顯而易見，陜西煤業(yè)業(yè)績(jī)的高增長(zhǎng)一方面是得益于煤炭行業(yè)高景氣，另一方面是得得益于其資本市場(chǎng)的運(yùn)作。
二級(jí)市場(chǎng)上，陜西煤業(yè)股價(jià)自2018年四季度啟動(dòng)以來(lái)已經(jīng)走牛四年，并于2022年9月觸及歷史高點(diǎn)25.27元/股，此后股價(jià)有所回調(diào)。
值得一提的是，在陜西煤業(yè)股價(jià)不斷走高的過(guò)程中，有不少基金經(jīng)理對(duì)其進(jìn)行了重倉(cāng)且收獲頗豐。
如萬(wàn)家基金黃海，憑借著對(duì)煤炭股的重倉(cāng)榮獲2022年度單主動(dòng)權(quán)益類基金冠亞軍。2022年三季報(bào)顯示，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略重倉(cāng)持有中國(guó)海油、潞安環(huán)能、山西焦煤、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)等石油石化、煤炭行業(yè)股票。
除了黃海之外，今年多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理也都是重倉(cāng)陜西煤業(yè)。如主動(dòng)權(quán)益基金中，第4名的英大國(guó)企改革主題、第5名的萬(wàn)家頤和A、第7名的招商穩(wěn)健平衡A等基金，全都重倉(cāng)了陜西煤業(yè)。
數(shù)據(jù)顯示，截止2022年三季度末，共有331家基金持倉(cāng)了陜西煤業(yè)，而2021年三季度末僅有114家。
對(duì)于后市，天風(fēng)證券研報(bào)稱，給予陜西煤業(yè)買入評(píng)級(jí)。一是，在四季度多方面擾動(dòng)下，利潤(rùn)仍同比大幅度增加；二是資產(chǎn)注入議案通過(guò)股東大會(huì)，或增厚公司利潤(rùn)。
廣發(fā)證券則表示，中長(zhǎng)期看，陜西煤業(yè)后備資源優(yōu)勢(shì)豐富，除擬開發(fā)建設(shè)的小壕兔礦區(qū)外集團(tuán)尚有曹家灘、爾林兔等優(yōu)質(zhì)資源，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期有望進(jìn)一步提升公司的盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模。
