終端電廠既有低價長協及進口資源托底保障，又因今年春節放假較早、經濟復蘇尚需時日，而無后顧之憂。目前，雖然已進入電煤消費旺季，就面臨春節長假的傳統淡季，致使其對高價現貨詢貨熱情不高。同時，非電行業進入生產淡季，采購需求一般。總體來看，盡管連續的寒潮天氣能造成煤炭消耗推高，但由于有低價進口煤和一定數量的長協作保障，很難刺激需求放量增長，港口交易活躍度不高，賣方報價松動下行。

支撐市場的主要因素有：一、影響我國的冷空氣活動頻繁，大江南北大部分地區氣溫接近常年同期或偏低，其中，江淮、江南中東部、華南東部等地氣溫較常年同期偏低2-5℃，上海地區氣溫保持在4-8攝氏度，電廠日耗進一步增加。二、臨近年底，主產地部分煤礦已完成全年生產計劃，有的開始停產檢修，市場供應收縮。三、部分中小電廠需要在節前增加高卡煤采購，確保節日期間用煤需求。

壓制市場反彈的因素有：首先，人民幣兌美元匯率持續升值，進口煤采購成本回落，價格優勢明顯，國內電廠季節性招標增加。其次，產地市場穩中偏弱，煤礦上站發運為主，市場戶采購疲軟；而下游觀望情緒濃厚，庫存積累較多。再次，雖然國內氣溫下降，電廠日耗增加。但新的一年，長協將正式執行，下游基本維持剛需采購，盡量不采購市場，維持低庫存運行。第四，盡管疫情管控政策放松，工業企業加快復工；但部分地區疫情形勢嚴峻，大量員工居家，企業開工后不能滿負荷，國內消費端恢復緩慢。

綜合分析，國內正處于疫情放開初期，市場活力全面恢復尚需時日，預計短期內工業用電增速較為緩慢；疊加臨近春節，部分工業企業提前放假，社會用電量將進一步轉弱，下游冬季購煤需求不足，實際上，“按需采購”仍是年前主旋律。目前，雖然重點電廠和沿海八省電廠存煤遠低于去年同期水平，但存煤可用天數保持在安全區間。同時，長協供應優先、及時；在供需雙弱的大背景下，產地和港口市場改觀尚需時日；即使節前，電廠存在一波補庫需求，但由于貿易商也在抓緊拋貨，預計煤價難有起色。