與2021年曾出現的創新高價格水平相較，今年以來，全國動力煤價格中樞明顯下移，但與上年末相較來看，仍然呈上漲走勢，而且上半年市場表現按季度來看，其走勢完全不同。

中國煤炭資源網價格數據顯示，截止6月30日，秦皇島港5500大卡混煤價格為1242元/噸，較上年末上漲454元/噸；5000大卡混煤價格為1089元/噸，較上年末上漲414元/噸。

按季度來看

在需求表現不一的情況下，一季度全國動力煤市場偏強運行，價格整體呈持續上漲態勢。

元旦初始煤炭出口大國印尼突然宣布煤炭出口禁令，疊加2月底國際地緣政治的影響，全球能源價格紛紛走高，煤炭價格同樣重回升勢。為了保證冬奧會和全國兩會期間能源供應的安全、穩定，相關部門對重點地區電廠的存煤作出了明確的要求，促使電廠需求前置，疊加迎峰度冬需求旺季，以及資金利多因素助推煤價上行。

進入3月份后，相關部門密集召開座談會，并對部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，大型煤礦紛紛相應，帶頭下調價格，同時節后煤礦復產迅速，產量快速提升至節前水平，而終端需求端復工較慢，煤炭供需逐漸寬松，價格急速震蕩下行。

二季度在政策的調控下，煤價漲跌轉換運行，但波動幅度明顯收窄。4月份延續了3月份快速下跌的走勢，進入5月份后，受大秦線事故及檢修影響，港口資源偏少，在化工煤需求表現強勁的情況下，供應再現偏緊局面，價格偏強震蕩運行，直至6月中旬。之后在需求轉弱，價格再次走低。

供應端來看

在增產保供政策的持續之下，全國原煤產量快速增長的態勢不變。國家統計局數據顯示，今年以來月度日均產量都在1160萬噸以上，1-5 月累計生產原煤18.1億噸，同比增加1.7億噸，增長10.4%。

進口煤方面，在國際煤炭供應進一步收緊，而需求明顯增加的情況下，疊加通貨膨脹和地緣政治影響下高企的價格，即便國家層面一邊減少通關程序，一邊出臺零關稅政策，仍然難以扭轉進口總量下滑的局面。1-5月全國累計進口煤炭9595.5萬噸，為近6年同期最低水平，同比減少1506萬噸，下降13.6%。其中5月份煤炭進口量為2055萬噸，在去年同期基數低的情況下，同比仍下降2.3%。

從整體供應來看

在全國原煤產量快速增長的情況下，動力煤供應量也在隨之增加。中國煤炭資源網數據顯示，今年前5月全國動力煤供應量（國內供應+凈進口）為157750.9萬噸，較去年增長8.69%。

從需求端來看

受經濟下行及疫情的影響，各行業開工不夠理想，致使全社會用電量增長受限，前5個全社會用電增速放緩至2.5%，帶動對發電的需求也有所減弱。1-5月全國發電3.2萬億千瓦時，同比增幅僅為0.5%。

在電力生產增量有限的情況下，疊加水電等可再生能源的大幅增發，致使火電發電量明顯減少。1-5月份，全國水電量4346億千瓦時，同比增長17.5%；風力發電量2876億千瓦時，同比增長5.6%；核電量1663億千瓦時，同比增長4.5%；太陽能發電量887億千瓦時，同比增長12.9%；火力絕對發電能量為22712億千瓦時，同比下降3.5%。

非電煤行業中，僅作為原料煤的化工煤在今年表現較好，其他行業在全國經濟下行壓力較大的情況下，其下游需求表現不佳，制約了行業生產的持續開展，進而抑制了對煤炭的需求。以水泥行業為例，今年以來幾乎一直處于銷售淡季，部分企業受庫存增加而過早地出現了減產停產情況，個別甚至在錯峰生產來臨之前就已經把錯峰的天數使用完畢。

從整體需求來看

全國動力煤需求呈下降趨勢。中國煤炭資源網數據顯示，今年前5月全國動力煤總消費量為147692.0萬噸，同比下降3.24%。

中轉港方面，在保供政策及下游需求低迷的共同影響下，今年以來不論是江內各港、華南各港，還是北方各港，存煤都呈震蕩上升的態勢。以北方港為例，截止6月30日，各港存煤合計2556萬噸，較上年末增加360.4萬噸。江內港口庫存近期也創下了2020年6月初以來的新高，廣州港庫存也同樣攀升至2021年3月下旬以來的新高。

下半年來看

在全球能源供應緊張，價格高位運行的情況下，增產政策將進一步深入執行，在這一情況下，動力煤將繼續高位供應，這從山西省近日確定的全年13億噸產量的目標就可以看得出來。不過受保供任務較重的影響，可用作市場銷售的貨源存在進一步減少的可能，將促使市場煤供應更加緊張。

進口煤在各因素的影響下，下半年將仍呈下降態勢，進口量難有明顯增加，促使更多的下游轉而增加對內貿煤的采購。

下游需求方面則存在較大的不確定性，一方面是各地經濟刺激措施的具體實施和效果目前尚未顯現，其對用電量的提振尚且難以估計；另一方面是，今夏氣象年景較差，高溫天氣的影響難以預測，對電廠日耗的影響也尚需觀察。

因此總體來看，在政策的影響下，下半年動力煤價格重心不會再出現去年的走勢，長協價格將在合理區間運行，市場煤價格在供應偏緊下，偏強運行的概率較大。