供應(yīng)端 

春節(jié)前后產(chǎn)地大礦或保持正常生產(chǎn)。為確保1月份國(guó)內(nèi)煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)，近期國(guó)家發(fā)改委及中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)接連發(fā)布相關(guān)通知及倡議書，預(yù)計(jì)今年春節(jié)前后，產(chǎn)地大礦將響應(yīng)號(hào)召，保持正常生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，電煤供應(yīng)將有保障。 

需求端 

臨近春節(jié)，下游工廠或?qū)⒆?月下旬前后陸續(xù)進(jìn)入停工放假狀態(tài)，工業(yè)用電負(fù)荷將逐步下降。 

據(jù)中央氣象臺(tái)消息，1月中旬，除東北地區(qū)北部氣溫較常年同期偏低1-2℃外，東部和南部大部分地區(qū)氣溫基本接近常年，西北地區(qū)氣溫偏高2-3℃；下旬，南方大部地區(qū)氣溫較常年同期偏低1℃左右，北方大部地區(qū)氣溫偏高1-2℃或接近常年。綜合來看，今年“三九”、“四九”期間，雖然冷空氣活動(dòng)頻繁，但其帶來的降溫幅度有限，民用電需求難有明顯提振。 

綜上，考慮到1月中、下旬工業(yè)用電需求預(yù)期下降、民用電需求表現(xiàn)一般，預(yù)計(jì)電力行業(yè)用煤需求將逐步走弱。 

后市研判 

據(jù)市場(chǎng)消息，截止目前，日本、韓國(guó)、菲律賓等亞洲國(guó)家政府均已敦促印尼解除煤炭出口禁令，同時(shí)，本月6日，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會(huì)和印尼煤炭礦業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合發(fā)起召開了“印尼煤出口禁令對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響和后續(xù)進(jìn)展通報(bào)”專題線上討論會(huì)，會(huì)上印尼代表指出，印尼或?qū)⒃诮诮獬隹诮睿唧w時(shí)間不詳。 

分析來看，印尼煤炭出口禁令是元旦后煤炭市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變的主要誘因，在買漲不買跌情緒影響下，部分終端結(jié)束觀望，并著手年底煤炭?jī)?chǔ)備。 

短期來看，隨著港口煤炭庫存繼續(xù)回落，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源愈發(fā)緊張，煤價(jià)仍有支撐，而隨著后期印尼出口禁令解除、國(guó)內(nèi)用煤需求走弱，市場(chǎng)看跌情緒再起，終端采購節(jié)奏將明顯放緩，預(yù)計(jì)1月下旬前后，煤價(jià)將止?jié)q并重回下行通道。

（圖片來源：veer圖庫）