從相對(duì)指標(biāo)來看，科創(chuàng)板制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度較高，平均研發(fā)人員占比達(dá)到26.07%，平均研發(fā)支出占比達(dá)到6.25%，遠(yuǎn)高于制造業(yè)上市企業(yè)整體水平。
我國是世界制造業(yè)第一大國，制造業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，已建成了門類齊全、獨(dú)立完整的工業(yè)體系。在資本市場(chǎng)中，制造業(yè)企業(yè)仍占據(jù)主要地位。整體而言，制造業(yè)上市公司在體量和研發(fā)投入方面力度已經(jīng)很大，但與世界制造強(qiáng)國相比仍存在較大差距。在經(jīng)濟(jì)由高速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型的過程中，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)由大到強(qiáng)，既是重要支撐，也是緊迫的任務(wù)。制造業(yè)需要打破當(dāng)前的發(fā)展瓶頸，加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。可喜的是，在經(jīng)濟(jì)增速承壓的當(dāng)下，制造業(yè)發(fā)展雖然面臨挑戰(zhàn)，但積極的信號(hào)已經(jīng)顯現(xiàn)，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整，景氣度有所提升。
制造業(yè)企業(yè)
需提升核心競(jìng)爭力
此前由國資委機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)管理研究院與中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《2019中國制造業(yè)上市公司年度報(bào)告》顯示，從數(shù)量上看，制造業(yè)企業(yè)在A股上市公司中依然位居主要地位；在新上市公司中，制造業(yè)企業(yè)占到近七成。值得注意的是，在科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中有23家是制造業(yè)。
以機(jī)械行業(yè)為例，招商證券研報(bào)顯示，2019年前三個(gè)季度機(jī)械行業(yè)上市公司收入9237.6億元，同比上升11.08%，前三季度單季營收增速分別為20.67%、4.36%和10.94%，考慮權(quán)重和增速，主要貢獻(xiàn)的前三個(gè)子行業(yè)為工程機(jī)械、重型機(jī)械、軌交設(shè)備。機(jī)械行業(yè)凈利潤597.8億，同比增長20.20%，增長速度最快的幾個(gè)行業(yè)為工程機(jī)械、制冷通風(fēng)設(shè)備、能源裝備。
上述國資委報(bào)告指出，整體而言，制造業(yè)上市公司在研發(fā)投入的力度已經(jīng)很大，但仍存在不平衡不充分問題。從相對(duì)指標(biāo)來看，科創(chuàng)板制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度較高，平均研發(fā)人員占比達(dá)到26.07%，平均研發(fā)支出占比達(dá)到6.25%，遠(yuǎn)高于制造業(yè)上市企業(yè)整體水平。但高技術(shù)制造業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入到基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究領(lǐng)域的比重不足5%，遠(yuǎn)低于世界制造強(qiáng)國水平。
招商證券機(jī)械行業(yè)首席分析師劉榮對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，中國變成制造強(qiáng)國，不僅要靠企業(yè)加大研發(fā)投入，也需要國家對(duì)基礎(chǔ)工業(yè)的重視扶持。上市公司或股東都以盈利為目標(biāo)，而制造業(yè)是資本投入大、投資周期長、凈資產(chǎn)收益率（ROE）低的行業(yè)，同時(shí)產(chǎn)業(yè)鏈涉及行業(yè)廣，不僅是設(shè)備的裝配，還有零部件和原材料的研發(fā)，發(fā)達(dá)國家也是經(jīng)歷了幾十年上百年才成為制造強(qiáng)國，中國制造業(yè)這10多年進(jìn)步很快，未來還需要不斷提升核心競(jìng)爭力，這個(gè)需要時(shí)間和國家政策的鼓勵(lì)。
中國企業(yè)家協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長兼理事長朱宏任在2019中國企業(yè)家博鰲論壇上表示，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，通過轉(zhuǎn)變發(fā)展方式加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，要處理好三個(gè)關(guān)系，把握好一個(gè)方向。即技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)、關(guān)注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和新產(chǎn)業(yè)特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、加快先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)融合發(fā)展、營造良好的發(fā)展環(huán)境。
高技術(shù)制造業(yè)
投資增速持續(xù)上升
11月份，中國官方制造業(yè)PMI錄得50.2，前值49.3，時(shí)隔6個(gè)月再次回到榮枯線以上，財(cái)新PMI錄得51.8，前值51.7，連續(xù)5個(gè)月上升，為2017年以來最高。華鑫證券研報(bào)指出，今年11月官方和財(cái)新制造業(yè)PMI均超預(yù)期，生產(chǎn)與訂單顯著回升，反彈明顯超出季節(jié)性。從分項(xiàng)來看，生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、生產(chǎn)活動(dòng)預(yù)期、采購量均有明顯回升，原材料庫存有所上升，而產(chǎn)成品庫存有所下降，反映出制造業(yè)終端需求改善，產(chǎn)成品去庫存同時(shí)原材料補(bǔ)庫需求增加，是短期經(jīng)濟(jì)改善的信號(hào)。
劉榮表示，站在2019年四季度看明年機(jī)械行業(yè)，景氣持續(xù)的子行業(yè)是工程機(jī)械、油氣設(shè)備、高鐵裝備、電梯，龍頭公司競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)更突出，也是外資增持目標(biāo)。而中長期來看，勞動(dòng)力替代、制造升級(jí)、技術(shù)進(jìn)步對(duì)工業(yè)機(jī)器人、鋰電池裝備、光伏設(shè)備、縫紉設(shè)備等的需求在2020年有望回升。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，制造業(yè)投資1~10月份同比增速為2.6%，從各行業(yè)對(duì)投資增速的貢獻(xiàn)度來看，計(jì)算機(jī)、非金屬礦、專用設(shè)備等行業(yè)是主要拉動(dòng)項(xiàng)，增速分別為37.25%、25.76%、25.35%。化纖、金屬制品行業(yè)、紡織業(yè)以及農(nóng)副食品加工業(yè)等行業(yè)則是制造業(yè)投資增速的主要拖累項(xiàng)。
值得關(guān)注的是，制造業(yè)企業(yè)中，高技術(shù)行業(yè)投資增速持續(xù)上升，體現(xiàn)自主研發(fā)需求的提升。興業(yè)證券研報(bào)指出，近幾個(gè)月，電子、專用設(shè)備、醫(yī)藥、儀器儀表等行業(yè)的投資同比增速在持續(xù)提升。而家具、橡膠、文體用品、紡織業(yè)、農(nóng)副食品加工等傳統(tǒng)行業(yè)的投資增速則持續(xù)下行。對(duì)于供給主導(dǎo)的高附加值產(chǎn)業(yè)，美國的技術(shù)保護(hù)被動(dòng)降低了這些行業(yè)可貿(mào)易程度的預(yù)期，使得企業(yè)技術(shù)研發(fā)的動(dòng)力提升，研發(fā)費(fèi)用不斷提高。因此，出口導(dǎo)向型行業(yè)內(nèi)部，高技術(shù)行業(yè)的投資增速逆勢(shì)上升。
從需求角度看，今年四季度開始經(jīng)濟(jì)動(dòng)能逐漸復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)需求呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。供需階段性改善推動(dòng)工業(yè)品價(jià)格上行。且明年隨著國內(nèi)專項(xiàng)債額度下達(dá)，美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)逐漸確認(rèn)，國內(nèi)外需求邊際改善的趨勢(shì)在加強(qiáng)，PPI預(yù)計(jì)將在今年四季度迎來拐點(diǎn)，利好制造業(yè)發(fā)展。
文章來源：證券時(shí)報(bào)
