中小微企業(yè)是受疫情沖擊較大的群體。因此，在以逆周期調(diào)節(jié)對沖疫情不利影響、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的過程中，中小微企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這個特殊時期政策重點(diǎn)關(guān)照的對象。

金融逆周期調(diào)節(jié)政策存在一條傳導(dǎo)鏈條，即先由政策出手，針對不同形勢，推出降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)、專項(xiàng)再貸款再貼現(xiàn)、LPR下行等總量性和結(jié)構(gòu)性政策，優(yōu)惠資金傳導(dǎo)至金融機(jī)構(gòu)，再由金融機(jī)構(gòu)發(fā)力，使金融資源惠及企業(yè)。近期，為應(yīng)對疫情，金融部門已多次積極施策，如針對中小銀行的定向降準(zhǔn)，幾次專項(xiàng)再貸款、專項(xiàng)再貸款再貼現(xiàn)操作以及最近的貸款市場報價利率(LPR)大幅下降、央行票據(jù)互換(CBS)操作等。這些操作，有利于金融資源更好地覆蓋中小微企業(yè)，有助于支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，有助于降低實(shí)際融資成本、使銀行讓利于企業(yè)。

可以說，特殊時期的逆周期調(diào)節(jié)是“特事特辦”。既然是“特事特辦”，也就對金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)提出了更特殊、更高的要求。此時，“逆周期金融監(jiān)管”也必須跟上，與逆周期金融調(diào)節(jié)配套使用，如此，逆周期調(diào)節(jié)政策也會更有效。通俗來說，要讓馬兒跑，就要讓馬兒吃草，同時在不“脫韁”的前提下韁繩也不宜勒得太緊。在特殊時期對金融機(jī)構(gòu)作出階段性的監(jiān)管政策安排，有助于提高金融機(jī)構(gòu)支持中小微企業(yè)的內(nèi)生動力，使它們有更強(qiáng)的積極性讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

我們看到，4月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議提出，為促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)小微企業(yè)，將普惠金融在銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)分支行綜合績效考核指標(biāo)中的權(quán)重提升至10%以上，鼓勵加大小微信貸投放。同時，將中小銀行撥備覆蓋率監(jiān)管要求階段性下調(diào)20個百分點(diǎn)，釋放更多信貸資源，提高服務(wù)小微企業(yè)能力。可以說，第一項(xiàng)舉措是非常細(xì)化的監(jiān)管政策調(diào)整，已細(xì)化到了商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)考核指標(biāo)權(quán)重的設(shè)置。這種精細(xì)化安排，有助于前期的普惠金融定向降準(zhǔn)等逆周期調(diào)節(jié)舉措更好地傳導(dǎo)至金融機(jī)構(gòu)，提高金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行的積極性。而第二項(xiàng)舉措是對中小銀行撥備覆蓋率要求的一次階段性下調(diào)，凸顯了監(jiān)管政策的“逆周期”屬性。這種極具“時效性”的調(diào)整，無疑有利于提高逆周期調(diào)節(jié)政策的效力。

此前，人民銀行聯(lián)合銀保監(jiān)會出臺的臨時性延期還本付息政策，也是應(yīng)特殊時期而動的監(jiān)管政策調(diào)整，有利于緩解受疫情影響現(xiàn)金流相對比較緊張的中小微企業(yè)的困難。

總之，在運(yùn)用金融逆周期調(diào)節(jié)政策的同時，相應(yīng)的監(jiān)管激勵與考核調(diào)整也需跟上。二者配套使用，能釋放出更強(qiáng)的效力，使金融資源更好地灌溉實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

文章來源：中國金融新聞網(wǎng)