近年來，我國金融監(jiān)管部門不斷推動提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，引導(dǎo)資金更多投向重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。日前，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院第四次全體會議時強調(diào)，要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，發(fā)揮好年初降準(zhǔn)、合理增加流動性的政策效應(yīng)，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對制造業(yè)、民營企業(yè)、中小微企業(yè)信貸支持，進一步降低企業(yè)綜合融資成本。

2019年以來，以改革疏通貨幣傳導(dǎo)機制的路徑被反復(fù)強化。去年8月份，央行宣布改革完善貸款市場報價利率（LPR）的形成機制。新的LPR形成機制旨在推進利率市場化改革，由各報價行按市場化原則報價，并由銀行參考LPR自主加點定價，有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制。

對于今年應(yīng)如何疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，中國銀行國際金融研究所研究員范若瀅在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，貨幣傳導(dǎo)需要多方力量綜合發(fā)力，進一步暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制的發(fā)力點：一是要建立商業(yè)銀行“愿貸、敢貸、能貸”機制，監(jiān)管方面要進一步落實差異化監(jiān)管政策，擴大商業(yè)銀行自主核銷權(quán)，商業(yè)銀行內(nèi)部完善考核機制、落實盡職免責(zé)機制；二是完善小微企業(yè)信用體系建設(shè)，加快構(gòu)建多渠道共享的企業(yè)信用平臺，降低信息不對稱帶來的成本與風(fēng)險；三是加大力氣解決應(yīng)收款賬拖延問題，當(dāng)前應(yīng)收賬款拖延問題仍較為嚴(yán)峻，對企業(yè)現(xiàn)金流的負(fù)面影響較大，需要進一步落實落細(xì)相關(guān)措施。

“新的LPR報價與中期借貸便利（MLF）利率掛鉤，MLF的交易對手方主要是國有大行和股份制銀行，不在名單的中小銀行很難參考MLF利率，為定價帶來難度，未來有可能進一步擴大交易商范圍。”昆侖健康保險首席宏觀研究員張瑋對《證券日報》記者表示，為了抑制利率過度波動，“利率走廊”仍需加固。推進存款利率市場化，應(yīng)考慮如何降低短期市場利率波動性的問題。

降低企業(yè)融資成本一方面需要疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制，另一方面也需要金融機構(gòu)的支持。2019年，金融機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效不斷提升，據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2019年民營企業(yè)貸款累計增加4.25萬億元。普惠型小微企業(yè)貸款余額11.6萬億元，同比增長超過25%。5家大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款增長超過55%，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款綜合融資成本下降超過1個百分點。

在范若瀅看來，今年金融機構(gòu)還將加大信貸支持，一是加大對制造業(yè)長期融資的支持，當(dāng)前制造業(yè)長期融資需求遠(yuǎn)未得到滿足，未來需要提高相關(guān)占比；二是加大對新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的“投貸聯(lián)動”支持，這部分企業(yè)以小微企業(yè)為主，往往缺乏傳統(tǒng)抵質(zhì)押資產(chǎn)，需要創(chuàng)新金融支持模式。

同時，范若瀅指出，在加大金融支持力度的過程中，并不一定要按行業(yè)、性質(zhì)，或者規(guī)模為標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)該根據(jù)具體企業(yè)的融資需求，匹配合適的金融供給。

此外，銀保監(jiān)會副主席祝樹民日前表示，銀保監(jiān)會正在起草商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評價辦法，建立以信貸服務(wù)為主，覆蓋商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)工作全流程的評價辦法和指標(biāo)體系，并將于近期發(fā)布。下一步，銀保監(jiān)會將按照中央經(jīng)濟工作會議部署，著力完善金融服務(wù)實體經(jīng)濟政策，加大有效金融供給，持續(xù)破解民營企業(yè)、小微企業(yè)融資難題，強化制造業(yè)企業(yè)和社會服務(wù)領(lǐng)域金融服務(wù)，進一步提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效。

文章來源：證券日報