洛陽建龍微納新材料股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市網(wǎng)上投資者交流會精彩回放。
出席嘉賓：洛陽建龍微納新材料股份有限公司董事長李建波、洛陽建龍微納新材料股份有限公司總經(jīng)理李朝峰、洛陽建龍微納新材料股份有限公司董事會秘書李怡丹、洛陽建龍微納新材料股份有限公司財務(wù)總監(jiān)張景濤，中天國富證券有限公司副總裁宇爾斌、中天國富證券有限公司投資銀行部保薦代表人倪衛(wèi)華、中天國富證券有限公司投資銀行部保薦代表人李罡。
經(jīng)營篇
問：公司的主營業(yè)務(wù)是什么？
李朝峰：公司主要從事無機非金屬多孔晶體材料分子篩吸附劑相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為分子篩原粉、分子篩活化粉和成型分子篩三大類。
問：公司產(chǎn)品的主要銷售對象有哪些？
李建波：公司分子篩原粉的主要銷售對象為國內(nèi)外分子篩生產(chǎn)企業(yè)，分子篩活化粉的主要銷售對象為國內(nèi)外聚氨酯、油漆、涂料生產(chǎn)企業(yè)，成型分子篩的主要銷售對象為空分設(shè)備與制氧制氫設(shè)備制造商、國內(nèi)外分子篩經(jīng)銷商以及國內(nèi)外OEM客戶等。
在經(jīng)銷客戶方面，公司并未搭建經(jīng)銷體系，經(jīng)銷客戶主要為從事分子篩銷售的貿(mào)易商，其根據(jù)市場需求情況向公司采購分子篩相關(guān)產(chǎn)品。公司對經(jīng)銷商的定價模式與直銷客戶無異，沒有銷售折讓。因此，公司的經(jīng)銷模式與直銷模式并無本質(zhì)差異。在OEM客戶方面，公司客戶主要為阿科瑪、Zeochem等國內(nèi)外分子篩企業(yè)。公司根據(jù)客戶產(chǎn)品指標要求，利用自身技術(shù)生產(chǎn)出相關(guān)產(chǎn)品。客戶不提供技術(shù)和服務(wù)，采購公司的分子篩相關(guān)產(chǎn)品后以其品牌直接對外銷售。
問：公司的主要盈利模式是什么？
李朝峰：公司通過為客戶銷售分子篩相關(guān)產(chǎn)品、提供相關(guān)技術(shù)支持服務(wù)來實現(xiàn)收入和利潤。2016-2019年1-6月，公司主要收入來源于成型分子篩、分子篩原粉和分子篩活化粉的銷售，成型分子篩、分子篩原粉和分子篩活化粉的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為97.73%、97.52%、97.58%和97.05%。
問：目前公司研發(fā)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化情況如何？
李朝峰：目前，公司已擁有11項授權(quán)發(fā)明專利，19項授權(quán)實用新型專利。其中，“一種Li-LSX分子篩的制備方法”“一種小晶粒A型分子篩原粉的制備方法”“一種中硅X分子篩MSX原粉的制備方法”等7項發(fā)明專利已經(jīng)實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。2016-2018年及2019年1-6月，上述核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)化產(chǎn)品的收入分別達到12432.25萬元、23744.41萬元、36418.61萬元和20578.81萬元，占公司營業(yè)收入的比例分別為95.63%、97.12%、96.29%和95.21%，是公司收入和利潤的最主要來源。
發(fā)展篇
問：公司的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？
李建波：公司將在鞏固制氧、制氫、吸附干燥等傳統(tǒng)領(lǐng)域優(yōu)勢的同時，積極向氫氣提純、煤制乙醇、煤制丙烯等能源化工領(lǐng)域，鋼廠煙道燒結(jié)尾氣脫硝、污染物資源化綜合利用、柴油車尾氣脫硝等環(huán)境治理領(lǐng)域，以及核廢水處理、鹽堿地土壤改良等生態(tài)環(huán)境修復領(lǐng)域拓展。未來通過上述發(fā)展戰(zhàn)略的有效實施，公司業(yè)務(wù)將從吸附領(lǐng)域延伸到催化領(lǐng)域，進一步完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)公司持續(xù)健康發(fā)展。
問：公司為實現(xiàn)未來規(guī)劃將采取哪些主要措施？
李建波：公司為實現(xiàn)未來規(guī)劃將采取的主要措施有：1.持續(xù)提升研發(fā)技術(shù)實力，優(yōu)化生產(chǎn)工藝；2.繼續(xù)儲備重點拓展領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)化技術(shù)；3.繼續(xù)擴大產(chǎn)能；4.加大技術(shù)人才引進和培養(yǎng)力度。
問：公司目前擁有怎樣的技術(shù)優(yōu)勢？
李朝峰：公司依托現(xiàn)有研發(fā)平臺，通過自主研發(fā)與合作研發(fā)相結(jié)合、產(chǎn)品開發(fā)與應(yīng)用研發(fā)相結(jié)合的模式，持續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品，開拓新的應(yīng)用市場，不斷優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝技術(shù)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，形成“生產(chǎn)一代、儲備一代、研發(fā)一代”的產(chǎn)品迭代戰(zhàn)略機制，保證每一代產(chǎn)品的技術(shù)水平始終處于領(lǐng)先地位。
在“生產(chǎn)一代”方面——公司的Li-LSX產(chǎn)品相比傳統(tǒng)變壓吸附制氧分子篩5A產(chǎn)品，氮氣吸附容量和氧氮分離系數(shù)提高1倍以上，同樣工況條件下氧氣回收率是5A分子篩的2倍以上，節(jié)能效果顯著。公司第三代深冷空分制氧分子篩產(chǎn)品JLOX-300采用自主設(shè)計的真空焙燒技術(shù)，提高了生產(chǎn)效率，解決了低硅鋁比分子篩高溫焙燒骨架容易破壞的難題，相比現(xiàn)有13X分子篩，分子篩裝填量減少，切換周期從4小時提升到6小時，減少了切換頻次和再生次數(shù)，降低了再生能耗。
在“儲備一代”方面——公司第5代深冷空分制氧分子篩產(chǎn)品是在公司第3代深冷空分用分子篩基礎(chǔ)上進行優(yōu)化，目前已處于試生產(chǎn)階段，切換周期由6小時延長至8小時，將進一步減少切換頻次和再生次數(shù)，降低空分設(shè)備運行能耗。
在“研發(fā)一代”方面——公司加大對分子篩催化劑產(chǎn)品的開發(fā)，并獲得了能夠應(yīng)用于分子篩催化劑領(lǐng)域的HEU分子篩的兩項授權(quán)發(fā)明專利。
在工藝方面——公司在行業(yè)主流的分子篩制備技術(shù)路線基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化工藝。其中，在合成母液回收再利用與分子篩原粉合成配方的優(yōu)化可以顯著降低氫氧化鈉耗用；帶式逆流交換技術(shù)可使被交換離子利用率達到接近100%；對各種分子篩原粉合成工藝參數(shù)的優(yōu)化實現(xiàn)了分子篩原粉的類型和晶體尺寸、交換度、硅鋁比等指標的可控；采用高效、節(jié)能直燃式干燥工藝提升了熱風利用率，降低了產(chǎn)品噸耗；采用真空焙燒工藝降低了分子篩吸附性能損失。
問：公司在客戶資源方面有哪些優(yōu)勢？
李朝峰：公司通過持續(xù)為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和完善的客戶服務(wù)，逐步建立了客戶資源優(yōu)勢。自2006年公司分子篩產(chǎn)品首次在深冷空分裝置應(yīng)用以來，公司的分子篩產(chǎn)品目前已累計應(yīng)用于200余套深冷空分裝置、變壓吸附制氧裝置和制氫裝置，客戶和裝置使用單位包括中石油、神華寧煤、中船重工、盈德氣體、杭氧集團、開空集團、昊華科技等國內(nèi)大中型企業(yè)，在新疆廣匯60000Nm3/h空分整體分子篩更換項目、華能（天津）煤化發(fā)電公司60000Nm3/h深冷空分項目、華能（天津）煤氣52000Nm3/h制氧整體更換項目等26套裝置實現(xiàn)了對國際大型分子篩企業(yè)產(chǎn)品的進口替代。此外，公司與法國阿科瑪、Zeochem、德國CWK等國際大型分子篩企業(yè)及全球催化劑、吸附劑供應(yīng)商美國M.chemical進行長期合作，向其銷售分子篩產(chǎn)品，公司的分子篩產(chǎn)品應(yīng)用到美國、法國、德國等海外市場。
公司產(chǎn)品在國內(nèi)外多套大型裝置上的穩(wěn)定運行，以及與國際大型分子篩企業(yè)和全球催化劑、吸附劑供應(yīng)商的長期合作，奠定了公司的客戶資源優(yōu)勢優(yōu)勢，為公司業(yè)績快速增長提供了堅實保障。
問：請介紹一下公司估值快速增長的原因及合理性。
張景濤：2016年到2018年，公司營業(yè)收入分別為13000.90萬元、24448.23萬元和37821.33萬元，復合增長率為70.56%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為668.62萬元、913.53萬元和4774.96萬元，復合增長率達到了167.20%，公司盈利能力良好。同時，隨著2016年、2017年、2018年三條成型分子篩生產(chǎn)線的逐步建成投產(chǎn)，公司已形成15500噸/年的成型分子篩生產(chǎn)產(chǎn)能，公司的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢和產(chǎn)能優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)，為公司未來盈利能力的進一步提升提供了保障。
行業(yè)篇
問：公司所處什么行業(yè)？
李朝峰：按中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂），公司所處行業(yè)屬于C26化學原料和化學制品制造業(yè)；按《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T4754-2017），公司所處行業(yè)屬于“C26化學原料和化學制品制造業(yè)”之“C261基礎(chǔ)化學原料制造”之“C2613無機鹽制造”。
問：公司所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策是怎樣的？
李朝峰：對公司所處行業(yè)發(fā)展有重要影響的主要法律法規(guī)政策包括：《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》《國家中長期科學和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006—2020）》《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》《當前優(yōu)先發(fā)展的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點領(lǐng)域指南（2011年度）》等。
問：分子篩行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢如何？
李朝峰：目前，全球分子篩吸附劑的消費數(shù)量和市場容量呈穩(wěn)步增長趨勢。根據(jù)國際咨詢公司TechNavio的統(tǒng)計，2018年全球分子篩市場容量為14.97億美元，到2023年市場容量將增長到20.10億美元，復合增長率達到6.08%。2016年至2018年，全球分子篩吸附劑消費量復合增長率為5.01%；預(yù)計2018年至2025年，全球分子篩吸附劑消費量復合增長率達5.52%。
問：公司目前所處的行業(yè)地位是怎樣的？
李建波：公司是國內(nèi)吸附類分子篩行業(yè)引領(lǐng)者之一，擁有原粉合成、分子篩成型制造、技術(shù)服務(wù)等完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完整。目前公司的分子篩原粉、成型分子篩、分子篩活化粉的產(chǎn)能分別達到3.10萬噸、1.55萬噸、0.30萬噸。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院，2018年全球分子篩吸附劑產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為43.78萬噸和33.52萬噸，公司2018年成型分子篩與活化粉合計產(chǎn)能、產(chǎn)量占全球比例分別為3.77%和4.85%，排名全球第六。公司在產(chǎn)能規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈完整性方面在國內(nèi)具有一定的競爭優(yōu)勢。
問：公司的競爭優(yōu)勢有哪些？
李朝峰：公司的競爭優(yōu)勢包括：（1）技術(shù)優(yōu)勢；（2）質(zhì)量優(yōu)勢；（3）全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢；（4）規(guī)模優(yōu)勢；（5）客戶資源優(yōu)勢。
發(fā)行篇
問：公司本次發(fā)行選擇的上市標準是哪一種？
宇爾斌：根據(jù)上海證券交易所發(fā)布的《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》，公司選擇如下具體上市標準：“預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。”
問：公司募集資金用途有哪些？
李朝峰：通過對國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展前景、實施募集資金投資項目的條件及未來發(fā)展戰(zhàn)略進行分析，公司擬將募集資金投向吸附材料產(chǎn)業(yè)園項目（三期）、技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)項目、年產(chǎn)富氧分子篩4500噸項目、5000噸活性氧化鋁生產(chǎn)線建設(shè)項目、中水循環(huán)回用39.6萬噸/年項目、成品倉庫倉儲智能化改造項目6個項目。
問：募投項目的資金需求具體是多少？
張景濤：“吸附材料產(chǎn)業(yè)園項目（三期）”投資金額為20036.62萬元，擬使用募集資金18300.00萬元；“技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)項目”投資金額為6412.50萬元，擬使用募集資金6412.50萬元；“年產(chǎn)富氧分子篩4500噸項目”投資金額為2146.77萬元，擬使用募集資金1800.00萬元；“5000噸活性氧化鋁生產(chǎn)線建設(shè)項目”投資金額為1832.87萬元，擬使用募集資金1800.00萬元；“中水循環(huán)回用39.6萬噸/年項目”投資金額為5086.80萬元，擬使用募集資金5086.80萬元；“成品倉庫倉儲智能化改造項目”投資金額為3000.00萬元，擬使用募集資金3000.00萬元。
問：請介紹一下本次募集資金的必要性。
李怡丹：公司吸附材料產(chǎn)業(yè)園項目（三期）、年產(chǎn)富氧分子篩4500噸項目、5000噸活性氧化鋁生產(chǎn)線建設(shè)項目屬于產(chǎn)能擴張項目，有助于公司突破產(chǎn)能瓶頸，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長。技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)項目的實施，有利于實現(xiàn)分子篩在能源化工與環(huán)境領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，全面拓寬公司的分子篩市場空間，將業(yè)務(wù)從吸附延伸到催化領(lǐng)域，保證公司未來發(fā)展戰(zhàn)略有效實施。同時，還可以為研發(fā)技術(shù)人才提供科研所必需的良好硬件條件，與國內(nèi)外分子篩專家學者開展學術(shù)交流，吸引研發(fā)技術(shù)人才的加盟，為公司未來發(fā)展儲備充足的研發(fā)和技術(shù)服務(wù)人才。中水循環(huán)回用39.6萬噸/年項目的實施可以實現(xiàn)生產(chǎn)廢水的綜合利用，在提高環(huán)保治理水平的同時降低公司生產(chǎn)成本。成品倉庫倉儲智能化改造項目的實施將使公司實現(xiàn)產(chǎn)品存儲、調(diào)配智能化，一方面能夠大幅節(jié)省勞動力，減少勞動力費用支出，另一方面智能化倉庫采用先進電子計算機控制手段，采用高效子母機，可以提高企業(yè)生產(chǎn)效益。
文章來源：上海證券報
