基于日前發(fā)改委、財政部和央行有關負責人的最新表態(tài)，我國宏觀政策將保持定力、以我為主，進一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，全力實現(xiàn)“六穩(wěn)”。當前，我國貨幣政策和財政政策應對經(jīng)濟下行壓力的調(diào)整空間還很大，貨幣端的發(fā)力點是疏通貨幣傳導機制和降低企業(yè)融資成本，堅決不搞“大水漫灌”，財政端的發(fā)力點則是進一步發(fā)揮投資引導的有效作用。

穩(wěn)增長仍是硬要求。發(fā)改委、財政部和央行三個部門均認為當前我國經(jīng)濟面臨下行壓力，要確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，必須加強逆周期調(diào)節(jié)，采取積極有效的措施，并加大“六穩(wěn)”工作的力度，穩(wěn)投資、促消費、擴就業(yè)、增收入，實現(xiàn)國民經(jīng)濟良性循環(huán)。

貨幣政策方面，將堅持穩(wěn)健取向，堅決不搞“大水漫灌”。透過央行行長易綱的表態(tài)可知，我國貨幣政策主要是服務國內(nèi)經(jīng)濟，貨幣政策的決定因素也是以我為主。接下來一段時期，貨幣政策的發(fā)力方向是加大結構調(diào)整力度，下大力氣疏通貨幣政策的傳導機制，以改革的方式降低企業(yè)融資成本。

在備受關注的降息問題上，央行認為貨幣政策應當保持定力，不急于出臺較大的降息和量化寬松政策。這意味著我國貨幣政策還有較大調(diào)整空間，一旦需要，降準降息仍會成為政策選項。自今年8月央行實施LPR(貸款市場報價利率)改革以來，LPR報價已經(jīng)累計調(diào)降11個基點，綜合考慮到降低實體經(jīng)濟融資成本已是硬要求、央行強調(diào)“堅決打破貸款利率的隱性下限”、現(xiàn)行LPR與MLF利率尚有90個基點利差空間等多重因素，預計后續(xù)LPR報價還可能繼續(xù)下調(diào)。

財政政策方面，著力擴大有效投資是主要抓手。數(shù)據(jù)顯示，今年前八個月固定資產(chǎn)投資累計增速創(chuàng)年內(nèi)最低水平，除房地產(chǎn)投資仍居高位外，更能體現(xiàn)企業(yè)投資意愿的制造業(yè)投資持續(xù)低迷，去年下半年以來一直受到政策支持的基建投資也未見顯著回升。在這一背景下，發(fā)改委提出要著力擴大有效投資，具體對策包括提前下達明年的專項債券部分新增額度，適當降低基礎設施等項目最低資本金比例，多措并舉激發(fā)民間投資活力，加快項目建設的步伐和進度，加強項目儲備工作等。

此外，消費是經(jīng)濟增長的重要動力，促進消費提質(zhì)擴容也是未來政策的一大看點。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年消費對GDP增速拉動率達到60%，仍是我國經(jīng)濟的最大支撐。不過，今年1至8月的實際消費表現(xiàn)中，以社會消費品總額增速為表征的消費狀況并不樂觀，居民的消費意愿也受到收入下滑等諸多因素制約。展望未來，需要密切關注促進消費更新升級、以舊換新、破除汽車消費限制、支持服務消費等政策的實際效果。

總體來看，綜合分析中國國內(nèi)形勢和國際環(huán)境，我國經(jīng)濟韌性仍強，宏觀政策還有很大的調(diào)整余地，政策工具手段充足，貨幣政策、財政政策、產(chǎn)業(yè)政策和監(jiān)管政策將多措并舉，更好發(fā)揮協(xié)同作用，全力確保中國經(jīng)濟平穩(wěn)健康可持續(xù)發(fā)展。

文章來源：經(jīng)濟參考報