2月15日晚間，寧德時代發(fā)布了一份投資者關(guān)系活動記錄表。記錄表顯示，寧德時代于2月14日開展了針對特定對象的調(diào)研會議，寧德時代董事長曾毓群、董事會秘書兼副總經(jīng)理蔣理、財務(wù)總監(jiān)鄭舒參與此次調(diào)研會議，參與會議的機構(gòu)及投資者共計50多位，包括高瓴資本、鴻商資本、騰訊投資、淡馬錫、紅杉資本、富達基金、華平投資、中遠海運、KKR、GIC、CapitalGroup等。
已經(jīng)被貼上“寧王”標簽的寧德時代，一舉一動都備受關(guān)注。尤其是股價相關(guān)的消息，自2021年12月3日創(chuàng)下歷史新高后，寧德時代的股價開始走弱，至2022年2月11日跌幅達到28.78%。2月14日以后，又有所反彈。
有觀點認為，此次調(diào)研或許正是寧德時代在定增正式發(fā)行前的反路演。
2022年1月17日寧德時代發(fā)布定增公告，擬募集資金改為不超過450億元，發(fā)行對象為不超過35名特定對象，募集金額調(diào)降了132億元。去年8月12日，寧德時代披露定增方案，擬募集資金總額不超過582億元。此后深交所深夜發(fā)函，問詢是否有“產(chǎn)能消化風(fēng)險”，質(zhì)疑寧德時代過度融資。于是寧德時代調(diào)整了定增預(yù)案。
在此之前，寧德時代已經(jīng)有過數(shù)輪大額定增。2018年6月，寧德時代首發(fā)上市募資53.52億元；2018年和2019年9月，又通過限制性股票激勵計劃分別募資7.9億元和5億元；2020年7月，非公開發(fā)行股票募資196.18億元。
寧德時代已經(jīng)連續(xù)五年位居全球最大的動力電池供應(yīng)商，且市場份額在進一步擴大，但動力電池行業(yè)發(fā)展快速、競爭激烈，寧德時代依然面臨諸多挑戰(zhàn)。
原材料是動力電池行業(yè)中“卡脖子”的一環(huán)。此次交流中的一個問題就涉及上游鋰資源布局和控制情況。對此寧德時代表示公司通過長協(xié)、投資合作、回收利用、自行開采等主要方式保障鋰資源供應(yīng)。其中，回收方面，鋰回收率已超90%。
2021年，寧德時代和贛鋒鋰業(yè)就曾對加拿大千禧鋰業(yè)展開“收購之戰(zhàn)”，最后寧德時代勝出。2022年1月，寧德時代相繼在四川、貴州成立鋰礦公司。
對于“友商擴產(chǎn)，特別是國際化競爭”問題，寧德時代表示，“友商擴產(chǎn)不意味著會增加競爭，有創(chuàng)新材料體系、結(jié)構(gòu)體系的產(chǎn)品，才值得競爭。公司始終通過材料創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與極限制造，為客戶提供最具性價比的產(chǎn)品。”
去年多家動力電池企業(yè)調(diào)高產(chǎn)能規(guī)劃。從寧德時代已公布的產(chǎn)能部署來看，其2025年產(chǎn)能將突破600GWh。中創(chuàng)新航規(guī)劃十四五期間產(chǎn)能超過500GWh；蜂巢能源規(guī)劃2025年達到600GWh；國軒高科2025年產(chǎn)能規(guī)劃目標為300GWh。
此外，寧德時代還解釋了進入換電市場的原因。寧德時代認為，電動化替代較難的是8萬~12萬元價位區(qū)間車型，以巧克力電池換電產(chǎn)品配套相應(yīng)車型，可使新能源車（不含電池）首購成本低于燃油車，換電速度等于燃油車加油，解決性價比的問題。
“公司成長速度、組織能力與人員的國際化能力是最大的挑戰(zhàn)。”寧德時代表示。
2月14日公司管理層與投資者交流主要內(nèi)容如下（略有編輯）：
1、公司未來發(fā)展最大挑戰(zhàn)是什么？
答：公司成長速度、組織能力與人員的國際化能力是最大的挑戰(zhàn)。基于極限制造體系的可復(fù)制性，公司截至去年底已累計布局了10大生產(chǎn)基地，未來公司擬加強海外基地布局，完善包括境外員工培訓(xùn)等體系建設(shè)，也面臨更多挑戰(zhàn)。
2、公司怎么看待友商擴產(chǎn)，特別是國際化競爭。
答：友商擴產(chǎn)不意味著會增加競爭，有創(chuàng)新材料體系、結(jié)構(gòu)體系的產(chǎn)品，才值得競爭。公司始終通過材料創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)創(chuàng)新與極限制造，為客戶提供最具性價比的產(chǎn)品。
3、公司在供應(yīng)鏈多數(shù)環(huán)節(jié)都有布局，有的是以入股形式參與，一些還沒有入股。以后在沒有入股但市占率很高的公司，公司是會參股還是會交給市場競爭？
答：公司看重長期真正合作的伙伴，不論市場好壞均能共克時艱，攜手共贏，一起推進行業(yè)穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。
4、公司對上游鋰資源布局和控制情況？
答：公司通過長協(xié)、投資合作、回收利用、自行開采等主要方式保障鋰資源供應(yīng)。其中，回收方面，鋰回收率已超90%，鋰回收目前已在供應(yīng)保障中起到一定作用；除了此前海外投資合作外，公司也在宜春等地投資鋰資源，自行開采鋰礦。
5、電池生產(chǎn)工藝過程中，是否用到美國的技術(shù)、材料或是設(shè)備？
答：電池生產(chǎn)過程中公司沒有直接涉及，BMS上芯片部分源自美國，目前也在做國產(chǎn)化。
6、儲能在美國市場占有率較高，如何看待美國儲能政策變化風(fēng)險？
答：公司與美國儲能客戶有過探討，客戶希望本土化供應(yīng)，需綜合考慮動力電池產(chǎn)能、客戶需求、生產(chǎn)成本等因素再確定。
7、公司很多美國的客戶，是否考慮要去美國建廠？
答：公司與美國客戶互動較多，既包括新勢力，也包括傳統(tǒng)車企，雙方共同探討了各種可能的供應(yīng)及合作方案，以及本地化生產(chǎn)的可能性，但具體情況需考慮到工人培訓(xùn)、效率、工會等因素對品質(zhì)與成本的影響。
8、CTC方案（注：Cellto Chassis，一種高度集成的電池技術(shù)）里，公司要做一個集成方案給客戶，會牽扯到客戶底盤的設(shè)計制造的蛋糕，整車廠為什么會愿意？
答：公司打造CTC方案，目的是以更高性價比、更低電耗的產(chǎn)品來加速電動化替代，源于客戶打造新能源車產(chǎn)品競爭力而提出的需求，通過公司與車企的專業(yè)化分工，將各自長處發(fā)揮極致以推出有競爭力產(chǎn)品。
9、近兩年磷酸鐵鋰降低了行業(yè)進入壁壘，通過這些電池也能做到新能源車產(chǎn)品 NEDC（注：新標歐洲循環(huán)測試）續(xù)航500~700公里，是否公司很多行業(yè)優(yōu)勢不能發(fā)揮出來？
答：從資源角度，不同產(chǎn)品優(yōu)勢發(fā)揮有差異，公司在現(xiàn)有體系做出了超長壽命電池，來支撐商業(yè)模式創(chuàng)新。在新體系方面，公司開發(fā)的鈉離子電池具備較好的低溫性能，同時更高能量密度產(chǎn)品還將在新領(lǐng)域探索實現(xiàn)突破性應(yīng)用，比如商用飛機等。
10、公司電池回收三元關(guān)鍵金屬回收率可達99.3%，能否介紹磷酸鐵鋰的回收情況。
答：三元回收成熟度高于磷酸鐵鋰回收的原因在于鎳、鈷金屬價格高昂，近期因磷酸鐵鋰漲價，磷酸鐵鋰回收熱度也顯著提升。目前，公司同時具有三元與鐵鋰廢舊電池年回收處理技術(shù)及產(chǎn)能，未來產(chǎn)能還將持續(xù)擴大。除了正極外，公司布局了石墨與電解液回收，以提升產(chǎn)品經(jīng)濟性、減少產(chǎn)品碳排放。
11、當前，消費者對電池供應(yīng)商關(guān)注度不那么明顯，而是把續(xù)航里程與車企關(guān)聯(lián)。公司是否打算從幕后走到臺前，讓消費者選擇電池品牌？
答：公司從換電開始打造自己的品牌，讓消費者認識搭載公司電池的產(chǎn)品優(yōu)勢。
12、目前公司全球動力電池使用量市占率33%，國內(nèi)超50%。長期市占率目標維持什么水平？
答：公司的愿景是致力于為全球客戶提供一流的新能源解決方案，客戶服務(wù)深度與廣度提升帶來的市占率提升是結(jié)果體現(xiàn)也是努力方向。
13、鋰短缺一時半會無法解決，資源開發(fā)需要周期，銅、鋁也在漲價，在這期間公司怎么應(yīng)對？公司雖然有一些長協(xié)供應(yīng)，但整個產(chǎn)業(yè)承擔(dān)了價格上升，是否擔(dān)心銷量問題？
答：碳酸鋰等原材料短期成本上升后對公司有一定影響，可通過多種方式對沖；銅、鋁可通過新技術(shù)大幅減少使用量。換電模式可以讓消費者實現(xiàn)首購成本低于燃油車，同時享受電動化、智能化及換電便利。
14、公司新的產(chǎn)品會考慮構(gòu)建新的供應(yīng)鏈體系，如自己做氟化工，具體規(guī)劃是怎樣的？
答：新產(chǎn)品涉及的新供應(yīng)鏈體系構(gòu)建，針對技術(shù)含量高的材料，公司會先研發(fā)、生產(chǎn)打樣，再技術(shù)授權(quán)給供應(yīng)商，公司有責(zé)任把最好的技術(shù)應(yīng)用在客戶產(chǎn)品上。
15、公司這幾年出口業(yè)務(wù)很多，海外收入也暴漲，結(jié)合海運運費暴漲的情況，簡單介紹下公司如何對出口路徑和物流商進行選擇？
答：公司在全球范圍廣泛選取合作伙伴，綜合評價物流轉(zhuǎn)倉、內(nèi)陸運輸?shù)雀鞣矫嬉蛩兀瑏斫档途C合成本。
16、去年投資者交流討論重點之一為高效低成本產(chǎn)品路線，與今天交流側(cè)重點有較大差異，請問這一年公司的經(jīng)營或是您的態(tài)度有怎樣的變化？
答：前期電動車推廣需要高效低成本產(chǎn)品，但現(xiàn)在高端電動車也廣受消費者歡迎，消費者對新能源車的認可已成為趨勢。為客戶、為投資者創(chuàng)造價值，繞不開技術(shù)領(lǐng)先、運營卓越與優(yōu)質(zhì)服務(wù)。
17、公司如何看待最大的可及市場10萬~20萬元車市場里未來電池化學(xué)體系、封裝結(jié)構(gòu)以及商業(yè)模式的形態(tài)演變，比如M3P、無鈷等？
答：準確來說，電動化替代較難的是8萬~12萬元價位區(qū)間車型，以巧克力電池換電產(chǎn)品配套相應(yīng)車型，可使新能源車（不含電池）首購成本低于燃油車，換電速度等于燃油車加油，解決性價比的問題。公司計劃推出的新產(chǎn)品M3P，準確來說不是磷酸錳鐵鋰，還含有其他金屬元素，公司稱之為磷酸鹽體系的三元，成本較三元下降，但仍然占據(jù)新能源車一定成本。我們認為，8萬~12萬元區(qū)間車型終極解決方案是巧克力換電。
（圖片來源：veer圖庫）
摘自：中國企業(yè)家網(wǎng)
