北京冬奧帶動萬億冰雪產業鏈，此次冬奧會涉及造雪設備、滑雪裝備、運動服裝、賽事場館、旅游酒店、贊助商、特許商品生產零售、氫能源交通等多個具體行業。

這些具體行業在A股都有對應的概念股，自去年年底以來，這些相關概念股都出現不同程度的上漲，像雪人股份、冰山冷熱、京城股份、元隆雅圖等都是冬奧開幕前后出現的大妖股，其中去年11月底到12月底大漲4倍的氫能源概念股京城股份更是妖股中的妖股。

當時炒作氫能源的背景就是北京冬奧即將開幕，賽區各大公交車公司都在加速各賽區氫能源公交車的布局。

然而，在這種有利的形式下，作為A股首家上市的氫能源發動機公司、有“氫能源第一股”之稱的億華通（SH：688339），卻在同期暴跌50%，最近更是走出10連陰行情，在A股股價暴跌之后又開始尋求港股上市。

氫能源第一股港股遞表

億華通是一家主要做氫燃料電池發動機系統研發及產業化的公司，據財報稱，目前已經實現氫燃料電池發動機系統的批量生產，主要產品為氫燃料電池發動機系統及相關的技術開發、技術服務。

目前公司主要客戶包括宇通客車、北汽福田、中通客車、吉利商用車等，據公司1月27日遞交給港交所的招股書顯示，億華通在中國燃料電池系統市場的市占率已經達到34.8%，位居第一位，已經安裝在工信部新能源汽車目錄中的67款燃料電池車上！

2020年8月10日億華通正式登陸A股科創板成為“氫能源第一股”，上市當年公司就虧損2352.36萬，其股價也在當年大跌超43%，自2020年年底到去年年初又大漲1.4倍，最高市值達到234.47億。

實際上，在2020年8月科創板IPO的同時公司就已經啟動了港股上市計劃，但一直到今年1月26日公司的港股上市申請材料才獲得證監會的受理，并于1月27日正式向港交所提交了上市申請材料。

若此次億華通成功實現港股上市，也就意味著作為國內氫燃料電池發動機龍頭的億華通成功實現了從新三板到A+H的三級跳。

資料顯示，億華通最早于2016年1月掛牌新三板到2020年6月摘牌，掛牌新三板期間累計募資7.9億，2020年登陸科創板后IPO募資13.51億、增發募資2億，累計募資15.51億，此次申請港股上市擬募資規模目前尚未公開。

股價腰斬的冬奧概念股

據中國產業發展促進會氫能分會今年1月12日報道，搭載億華通燃料電池發動機的2022年冬、殘奧會服務保障車輛奔赴北京系列測試賽檢驗，其中，延慶賽區212臺、崇禮賽區515臺。

賽事期間主要路線包括太子城高鐵站至云頂滑雪公園站、冬奧村至跳臺滑雪站、跳臺滑雪中心至越野滑雪中心等路線。

億華通在去年的半年報中也披露了涉及冬奧的在研項目，包括面向冬奧的燃料電池發動機項目及面向賽區環境的燃料電池汽車示范運行整車技術適應性評價研究。

面向冬奧的燃料電池發動機項目主要以北汽福田大巴為基礎搭載公司燃料電池發動機系統、豐田燃料電池電堆及輔助件，面向冬奧開發9米、12米的兩款燃料電池大巴車。

因此，這足以證明億華通也是貨真價實的冬奧概念股，然而其股價表現較其他冬奧概念股就差太多了。

億華通股價自2021年2月19日之后就一直陷入大概40%幅度的寬幅高位震蕩狀態，一直到2021年8月16日創下348.55元的歷史最高價，但隨即又陷入了超過35%的調整，然后又上漲至去年年底的328元左右，之后就一瀉千里，至今已經腰斬！

可以看到，在近期股價跌破前期高位震蕩區間底部的時候，股價開始加速下跌，出現連續10個交易日陰跌的行情。今天收盤又大跌7.6%，收盤于165.03元，較去年年底高點328.14元已經跌超50%，市值較234.47億已經蒸發116.47億。

上市2年虧損2億，股東2個月套現4.6億

億華通股價為何在大漲1.4倍并陷入長達近一年的高位震蕩后突然暴跌，這個原因其實是兩方面的，一是當前A股整體市場對之前暴漲的新能源概念股殺估值，二是公司連年虧損大股東在上市一年后開始逐步套現離場。

1月29日公司發布的2021年業績預告顯示，預計2021年實現營收6.1億-6.5.億、同比增長6.59%-13.58%，實現歸母凈利潤虧損1.4億-1.9億、同比下滑521.57%-743.56%，實現扣非凈利潤虧損1.5億-2.05億、同比下滑271.6%-407.85%。

以公司業績預告披露的歸母凈利潤計算，億華通自2020年8月上市以來不到2年，累計虧損1.63億-2.13億。

然而，公司第二大、第五大、第九大股東在去年9月底-12月初短短2個月就套現了4.6億多，而這三位股東都屬于同一受益人。

去年9月3日公司發布上市以來首份股東減持計劃，存在一致行動關系的股東水木揚帆、水木長風、水木愿景合計擬減持不超過318.3萬股公司股份，占公司總股本的4.46%。

到去年12月公司披露的減持進展公告顯示，2021年9月2-12月9日期間水木揚帆減持73.26萬股套現2.11億，2021年9月29日-12月1日期間水木長風減持53.72萬股套現1.5億、水木愿景減持36.52萬股套現1億，累計減持163.5萬股套現4.61億！

這是不是說明公司大股東對公司未來發展根本就沒有啥信心，上市剛滿一年公司都還沒實現盈利，同一一致行動人的三大股東在短短兩月就套現4.6億多，股東2個月套現的金額是公司兩年虧損金額的2倍多！

這種情況讓市場如何相信公司是一家立足長遠發展，未來將助力中國氫能源市場快速發展的公司？市場對公司失去信心再加上當前市場對新能源概念股殺估值，公司股價腰斬或許只是開始。

總的來看，公司先是在新三板掛牌，然后到科創板上市，現在又要港股IPO，這種步步為營奔向各大資本市場的行為，反而更說明公司存在利用資本市場“圈錢”的嫌疑!

（圖片來源：veer圖庫）