從2021年11月初開始，歐盟碳排放配額（EUA）價格持續上漲，創下90歐元/噸的歷史新高。

而自2021年7月16日鳴鑼交易以來，中國碳排放權交易市場總體運行平穩有序。12月15日，碳配額成交量突破一億噸大關，截至當日交易結束，累計成交量1.07億噸，成交額44.26億元。12月20日，碳配額掛牌協議收盤價報49.18元/噸，是8月底以來最高位。

建設碳市場的一個重要目的是配置各行業、各環節不同成本的減碳資源，誰的成本最低就優先減誰的碳，以達到鼓勵使用最高效方式減碳的目標。

歐盟2021年一路飆升的碳價對其電源和減排技術產生了怎樣的影響？中國碳市場又將如何影響電源的競爭力？

歐盟

碳價與氣價“賽跑”

歐盟碳市場和電力市場的相互影響，使得碳市場可以更好地發揮作用，推動天然氣替代煤炭發電。但氣價和碳價在2021年持續“賽跑”，兩者均不斷飆升，約80歐元/噸的碳價難以推動氣電替代煤電，煤電機組相對氣電反而更有競爭力，在電力市場優先出清。

據eo了解，2021年，德國和東歐的煤電機組運行小時相較預期都有所上調，煤電集團收入上漲，尤其是RWE萊茵集團等有自有褐煤礦和褐煤電廠的企業。RWE11月發布的財報顯示，前三季度凈利潤增長30%。

而在2017年到2021年6月之前，較低水平的碳價和氣價已經使得氣電相對煤電更有優勢。

路孚特首席電力與碳分析師，牛津能源研究所研究員秦炎舉例，2020年天然氣價格在20歐元/兆瓦時水平時，每噸30歐元的碳價就使得氣電相比煤電更有優勢。

“以前30歐元每噸的碳價可以推動‘燃料轉換’（fuel switching），一年幫電力領域減排5000萬噸二氧化碳。但目前80歐元碳價幾乎起不到任何推動‘燃料轉換’的作用，因為天然氣太貴了。”秦炎說。

由于天然氣發電的度電碳排放系數只有煤炭發電的一半，所以面對相同的碳價，氣電的碳排放成本低于煤電。在電力市場中引入碳價，就會提高燃煤和燃油等高排放機組的邊際成本，而燃氣機組的成本增加幅度相對較小。碳價達到一定水平時，會使得天然氣發電在電力現貨市場中替代煤電機組成為邊際出力機組，從而實現“燃料轉換”。

“燃料轉換”是發電側短期內最迅速且最容易實現的減排措施，因此，由煤炭和天然氣價格決定的“燃料轉換價格”其實就相當于“理論碳價”, 對于碳配額交易價格有一定的參考意義。當碳價低于燃料轉換價格時，煤電就有相對優勢，反之，則氣電有相對優勢。

歐盟電力行業的排放量自2008年以來每年平均下降4%，有部分原因是碳價推動了天然氣替代煤炭發電。相關統計數據顯示，2020年，可再生能源發電量占到了歐盟27國發電量的近40%，天然氣發電占比25%，而煤電占比下降到了13%，遠低于2000年時的30%。

一定水平的碳價是否能夠實現“燃料轉換”，取決于天然氣和煤炭的價格水平。如果天然氣價格暴漲，那么就需要更高的碳價才能實現“燃料轉換”。

近期的“燃料轉換”曲線價位在300歐元左右，對沖基金安德蘭德資本（Andurand Capital）的馬克·劉易斯（Mark Lewis）在接受媒體采訪時表示，要想讓天然氣比煤炭更具競爭力，基于2023年煤炭和天然氣期貨價格曲線，“燃料轉換”價格要下降到105歐元左右。

碳價的作用不止于此，還有分析師表示，歐盟最近較高的碳價正在推動碳捕獲與封存（CCS）和“綠色”氫氣等新興技術應用。

大宗商品交易集團Hartree Partners合伙人阿里爾·佩雷斯（Ariel Perez）表示，當碳價在75歐元的時候，CCS就會有市場，而現在碳價已經達到了這個水平。不過，碳價需要在至少兩到三年的時間內維持在這樣的水平上，CCS才算是真正迎來了機會。

“歐盟不僅是通過碳價格和碳交易來推動減排，多種減排措施是相輔相成的?！敝袊嗣翊髮W應用經濟學院助理教授郭伯威對eo說。

12月15日，作為“Fit for 55”氣候行動的一部分,歐盟公布氫與天然氣市場減碳計劃（Hydrogen and Gas Market Decarbonized Package），旨在改革歐盟天然氣指令與法規，為氫規?；a與使用創造條件。主要包括三大亮點，創建氫跨國基礎設施，整合氫氣與天然氣網絡規劃，明確定義氫分類等。另外還包括減少甲烷泄漏，提高建筑性能等措施。

中國

碳市場給了發電行業強烈預期

全國碳市場首批納入2162家發電行業重點排放單位，覆蓋約45億噸二氧化碳排放量，是全球規模最大的碳市場。同時因為發電行業煤炭消費多，是碳排放大戶，目前全國碳市場的交易集中在發電行業。

郭伯威及其團隊測算，假設沒有碳價，按照原標桿電價來算，每發1000度電，煤電會比氣電多排放0.5噸二氧化碳左右，也就是說每100元碳價，導致煤的比較優勢降低5分錢每度電左右，“若氣電的發電成本比高效率煤電高0.3元，則需要碳價600元每噸，這會讓氣電的生產成本低于所有煤電的生產成本，包括高效率煤電和低效率煤電。”

南方電網能源發展研究院能源戰略與政策研究所所長陳政曾撰文指出，根據測算，當免費碳配額降到0、碳價上升到每噸200元左右的時候，煤電的度電碳減排履約成本將超過0.18元，接近現在煤電平均價格的一半，這也意味著碳市場將整體抬升化石能源發電機組的綜合成本。

中國目前仍以煤炭發電為主，天然氣發電機組在總裝機容量中不到5%，并且由于缺乏氣源，導致氣電成本昂貴，并非主力電源類型?！芭c歐洲天然氣發電機組占比25%相比較，中國的電源結構基本沒有單純通過碳價推動燃料轉換的潛力，需要設計具有中國特色，符合中國實際的碳定價機制?！鼻匮渍f。

香港中文大學（深圳）高等金融研究院能源市場與金融實驗室主任趙俊華不認為在2030年之前國內的碳價格會“漲到位”。他認為，短期內看，全國碳市場更多是給行業一個預期。而經濟學上，預期的作用很多時候比其實際影響更大。

“目前碳市場的出現，主要作用是給發電行業一個強烈的預期，即政府要堅定地推動能源轉型，這樣大家自然不會再選擇去投資沒有未來的技術?！?/p>

郭伯威也表示，碳市場目前更多的是給發電行業一個預期，表明了政府堅定推動能源轉型的決心。

“碳市場的規則目前可能很多發電企業還沒有琢磨透徹，一開始就像歐洲碳市場這樣完善，發電企業也難以適應?，F在的規則看起來非常寬松，相信未來會慢慢變得更加完善。”郭伯威說。

秦炎提到，國內碳市場目前僅允許控排企業交易，而且交易品種只限于現貨，一定程度上影響了市場活躍程度。對于納入機構投資者和發展期貨等衍生品目前還沒有官方規定，但據了解也已經提上了日程。

對于碳市場對碳捕獲與封存(CCS)和“綠色”氫氣等其他減排技術的影響，郭伯威認為，在中國，刺激CCS和綠氫發展，碳價格可能只是起到輔助作用，“中國不可能在前沿減排技術這個賽道上落后，而推動前沿技術的發展，不完全是市場在起作用?！?/p>

趙俊華認為，CCS概念的提出，更多的是告訴煤電“你們別慌，還有未來”。

他指出，煤電壽命是40-50年，如果大家覺得10-20年后，CCS就可以把煤電的排放降到零，那完全可以繼續投資煤電。換句話說，目前全世界都在提減煤，正是表明大部分國家的政府實際上認為CCS落地的可能性不大。

（圖片來源：veer圖庫）